Сравнение роста денежной базы и выпуска промышленности и сельского хозяйства РФ с 1991 по 2025

Тема: Сравнение динамики денежной базы и реального выпуска в России · Рост денежных агрегатов, ВВП, промышленности и сельского хозяйства в 1991–2025 годах

Кратко

С 1991 по 2025 год денежная база РФ в широком определении выросла в 98,9 тыс. раз, М0 — в 107,3 тыс., М2 — в 139,4 тыс. раз. За тот же период ВВП увеличился в 153,2 тыс. раз, промышленность — в 95,6 тыс., сельское хозяйство — в 40,9 тыс. раз. Автор делает вывод, что агрегат М2 «запечатал» излишнюю денежную массу в банковской системе и сдержал инфляцию.

Главное

  • Денежная база в широком определении выросла в 98,9 тыс. раз за 1991–2025 годы.
  • Агрегат М2 увеличился в 139,4 тыс. раз, значительно опередив рост промышленности и сельского хозяйства.
  • ВВП вырос в 153,2 тыс. раз, промышленность — в 95,6 тыс., сельское хозяйство — в 40,9 тыс. раз.
  • Инфляция за период составила 62,8 тыс. раз, а зарплаты выросли в 183,1 тыс. раз.
  • По мнению автора, рост М2 абсорбировал излишнюю ликвидность и не допустил раскручивания инфляции.

Исходя из сущности всеобщего эквивалента, в идеале любые деньги должны вводиться строго с определенным выпуском товаров и материальных услуг, в реальности же не соответствуют физическому товарообороту, застревая в обращении и увеличивая денежную массу наряду с другими негативными проявлениями, особенно, при бюджетном дефиците.

Денежная база состоит из выпущенной наличности в обращении и обязательств ЦБ РФ перед кредитными организациями, возникших за определенный период. Другими словами, в узком определении денежная база это наличные деньги в обращении (находятся «на руках» у людей, в кассах магазинов (агрегат М0), а также остатки в кредитных организациях) и остатки на счетах обязательных резервов (средства, которые коммерческие банки обязаны хранить в ЦБ). Денежная масса отличается от денежной базы структурой агрегатов, каждый из которых входит в другой — М0 (наличность в кассах торговых организаций и у населения вне банковской системы), М1 (М0 + вклады до востребования), М2 (М1 + срочные депозиты), М3 (М2 + ценные бумаги).

Сравнение фактических показателей денежной базы и ВВП, промышленной, сельскохозяйственной продукции нарастающим итогом на протяжении многих лет позволяет выявить примерное изменение денежной эмиссии относительно добавочной стоимости экономики. Если с 1991 г. по 2025 г. денежная база РФ в широком определении увеличилась в 98,9 тыс.  раз (агрегаты М0 и М2 — 107,3   и 139,4 тыс. раз ), то объём ВВП, продукции промышленности и сельского хозяйства, соответственно, 153,2 , 95,6  и 40,9 тыс. раз . При этом за данный период потребительская инфляция и зарплаты возросли  в 62,8 и 183,1 тыс.  раз.  О размере денежной эмиссии даёт представление агрегат М2.

Таким образом, агрегат М2 позволил как бы «запечатать» излишнюю денежную массу в банковской системе вне потребительского рынка, не допуская дальнейшего раскручивания инфляции.

Фрагменты

Денежная база состоит из выпущенной наличности в обращении и обязательств ЦБ РФ перед кредитными организациями, возникших за определенный период. В узком определении это наличные деньги в обращении и остатки на счетах обязательных резервов.

Денежная масса отличается от денежной базы структурой агрегатов: М0 — наличность вне банковской системы, М1 — М0 + вклады до востребования, М2 — М1 + срочные депозиты, М3 — М2 + ценные бумаги.

С 1991 по 2025 год денежная база РФ в широком определении увеличилась в 98,9 тыс. раз (М0 — в 107,3, М2 — в 139,4 тыс. раз), тогда как ВВП вырос в 153,2 тыс. раз, промышленность — в 95,6, сельское хозяйство — в 40,9 тыс. раз.

За тот же период потребительская инфляция и зарплаты возросли в 62,8 и 183,1 тыс. раз соответственно.

Агрегат М2 позволил «запечатать» излишнюю денежную массу в банковской системе вне потребительского рынка, не допуская дальнейшего раскручивания инфляции.

Сравнение фактических показателей денежной базы и ВВП, промышленной и сельскохозяйственной продукции нарастающим итогом позволяет выявить примерное изменение денежной эмиссии относительно добавочной стоимости экономики.

Вопросы и ответы

Что такое денежная база?
Денежная база состоит из наличных денег в обращении (М0) и обязательств ЦБ РФ перед кредитными организациями, включая остатки на счетах обязательных резервов.
Как изменилась денежная база РФ с 1991 по 2025 год?
В широком определении денежная база выросла в 98,9 тыс. раз, М0 — в 107,3 тыс., М2 — в 139,4 тыс. раз.
Как менялся реальный выпуск в РФ?
ВВП вырос в 153,2 тыс. раз, промышленность — в 95,6 тыс., сельское хозяйство — в 40,9 тыс. раз.
Почему рост М2 не вызвал гиперинфляции?
По мысли автора, М2 позволил «запечатать» излишнюю денежную массу в банковской системе, не допуская её попадания на потребительский рынок.

Комментарии

  1. Согласен, что разрыв между 260-кратным ростом денежной базы и 2-кратным ростом выпуска выглядит пугающе, но тут скорее вопрос сопоставимости. Не уверен, что прямое сравнение денег в номинале с реальными объёмами промышленности и сельского хозяйства корректно: деньги ведь обслуживают и услуги, и весь ВВП, а не только эти отрасли. Плюс если бы вся лишняя эмиссия действительно просто «застревала», инфляция была бы сильно выше, чем 35-кратная, или пришлось бы объяснять, почему часть денег ушла в сбережения и финансовые активы 😊

  2. Индексы роста физического объёма ВВП и промышленности, сельхоза не сильно различаются. Основной вес денежной массы в банковских вкладах (агрегаты М1 и выше), а не наличности в обращении у населения, поэтому денежная эмиссия как бы "не застревает".

  3. Фишка с тем, что М2 как бы «запечатал» лишнюю ликвидность, реально объясняет, почему при таком разрыве не случилось гиперинфляции 🔥 типа деньги остались в банковской системе, а не пошли в ценник