Удастся ли ЦБ РФ обуздать инфляцию: ключевая ставка, тарифы ЖКХ и износ инфраструктуры

Тема: Макроэкономика России · Инфляция и денежно-кредитная политика ЦБ РФ

Кратко

Статья разбирает, почему ЦБ РФ с трудом удерживает инфляцию у целевых 4%: кратковременные снижения ниже 4% (2018 — 2,2%, 2020 и 2023 — 2,3%) сменялись всплесками до 17,8% в 2022 году и 10,3% в 2025-м. Среди названных факторов — высокая ключевая ставка (максимум 21% в 11.2024–06.2025), рост тарифов ЖКХ и значительный износ основных фондов коммунального хозяйства по данным Росстата.

Главное

  • Целевые 4% инфляции достигались лишь краткосрочно, после чего рост цен возобновлялся.
  • Максимум годовой инфляции в приведённой статистике — 17,8% (2022 г.), минимумы — 2,2% (2018 г.) и 2,3% (2020 и 2023 гг.).
  • Ключевая ставка ЦБ РФ достигала 21% в ноябре 2024 — июне 2025 года, а дорогие кредиты снижают прибыль компаний и толкают их к повышению цен.
  • На инфляцию 2026 года заметно повлияли тарифы ЖКХ после первичного повышения в январе.
  • Вторичное повышение тарифов ЖКХ перенесено с июля на октябрь 2026 года, как заявила глава ЦБ РФ Э. Набиуллина.
  • Износ основных фондов ЖКХ доходит до 62,3% в распределении электроэнергии, что требует ускоренного обновления инфраструктуры и крупных инвестиций.

ЦБ РФ бьётся за целевые 4% инфляции, но статистика упрямо напоминает: каждый раз, когда планка бралась, цены снова взлетали. Вопрос не в том, удастся ли достичь заветной цифры, — а в том, надолго ли её хватит. Разбираем, какие фундаментальные факторы — от ключевой ставки до износа инфраструктуры — превращают борьбу с инфляцией в бег по кругу.

Инфляция или, проще говоря, рост цен одна из самых главных проблем в любой экономике. Она не сама по себе возникает, а связана с многими объективными внешними и внутренними условиями, в которых пребывает экономика РФ. Поэтому, далеко не факт, что если даже ЦБ выйдет на целевую инфляцию 4 %, то сможет её удержать на более-менее продолжительный период. Это наглядно доказывает статистика прошлых лет по месячной инфляции в годовом исчислении, которая если кратковременно снижалась менее 4 % (минимум 2018 г.-2,2 %, 2020 г.-2,3 %, 2023 г.-2,3 %), то затем вновь возрастала (максимум 2022 г.-17,8 %, 2025 г.-10,3 %).

На инфляцию много факторов влияет, но давайте попытаемся разобрать самые явные из них, исключив однозначно субъективные причины скачков цен вроде картельного сговора. Почему вообще происходит рост цен? Очевидно, если падает абсолютная прибыль компаний, то они будут поднимать цены. В свою очередь, снижает прибыль компаний высокие проценты взятых банковских кредитов (на них прямо влияет ключевая ставка ЦБ РФ, достигшая максимального уровня 21 % в период 11.2024-06.2025). Это, естественно, по принципу «Домино» от одной к другой взаимосвязанной отрасли отразится на всей экономике. Тем самым, налицо корреляция ключевой ставки ЦБ РФ и инфляции, по прямой и обратной связи, взаимно возрастающихся либо снижающихся, соответственно, при ухудшении и улучшении макроэкономического положения страны.

На рост инфляции в 2026 г. заметно повлияли тарифы ЖКХ после первичного повышения в январе согласно приводимым данным СМИ. Поэтому, как заявила глава ЦБ РФ Э. Набиуллина, чтобы хотя бы временно снизить годовую инфляцию, вторичное поднятие тарифов ЖКХ перенесено с июля на октябрь 2026 г . Отсюда, возникнет главный вопрос о первопричине случившегося роста коммунальных платежей? Прежде всего, сказалась существенная изношенность основных фондов ЖКХ. По данным Росстата, степень износа основных фондов ( % на начало 2025 г., Жилищное хозяйство в России. М.: 2025. С. 18): распределение электроэнергии ( 62,3 ); производство и распределение газообразного топлива ( 34,7 ); производство, передача и распределение пара и горячей воды ( 45,2 ); забор, очистка и распределение воды ( 34,6 ); сбор и обработка сточных вод ( 34,9 ). Всё это и приводит к завышению потерь, что требует ускоренного обновления коммунальной инфраструктуры и, как следствие, значительных единовременных инвестиций.

Фрагменты

Инфляция, то есть рост цен, — одна из главных проблем любой экономики; она возникает не сама по себе, а связана с объективными внешними и внутренними условиями экономики РФ.

Почему цель 4% не удерживается: кратковременные снижения ниже 4% (2018 — 2,2%, 2020 — 2,3%, 2023 — 2,3%) сменялись новым ростом (2022 — 17,8%, 2025 — 10,3%).

Ключевая ставка и инфляция взаимосвязаны: высокие проценты по банковским кредитам снижают прибыль компаний, те поднимают цены, и эффект «домино» переходит на связанные отрасли и всю экономику.

На рост инфляции в 2026 году заметно повлияли тарифы ЖКХ после первичного повышения в январе; чтобы хотя бы временно снизить годовую инфляцию, вторичное поднятие перенесено с июля на октябрь 2026 года (заявление Э. Набиуллиной).

Первопричина роста коммунальных платежей — изношенность основных фондов ЖКХ: распределение электроэнергии — 62,3%, производство и распределение пара и горячей воды — 45,2%, сбор и обработка сточных вод — 34,9% (Росстат, на начало 2025 г.).

Износ фондов ведёт к завышенным потерям, поэтому требуется ускоренное обновление коммунальной инфраструктуры и значительные единовременные инвестиции.

Вопросы и ответы

Какой максимальный уровень ключевой ставки ЦБ РФ упоминается в статье?
21% — в период с ноября 2024 по июнь 2025 года.
На какой срок перенесено вторичное повышение тарифов ЖКХ?
С июля на октябрь 2026 года, как заявила глава ЦБ РФ Э. Набиуллина.
Какие минимальные значения годовой инфляции приводятся в статье?
2,2% в 2018 году и по 2,3% в 2020 и 2023 годах.
Какова степень износа основных фондов в распределении электроэнергии?
62,3% на начало 2025 года по данным Росстата.

Комментарии

  1. Простите, я не спец в этом вопросе. Но для себя четко понимаю, это 25 лет неэффективной экономики привели к этому результату. Вспомните кто был у руля экономики. Они все экономисты-практики? А Касьянов, так тот вообще ставленник Лондона... А у нынешнего Премьера... Сплошь победные реляции (В ироническом смысле. Громкое, широко возвещающее сообщение об успехах) А кто в Госдуму идёт на новые сроки? Богачи! Но ладно бы... Если бы они разбирались в том, как поднять страну... А то ведь, присосались к кормушкам и поднимают не экономику страны, а свои бизнесы...

  2. Все верно: богач сидит на богаче и богача погоняет.

  3. Нет конечно.

  4. Действия ЦБ по достижению планового уровня инфляции путем корреляции учётной ставки напоминает мне ямочный ремонт дороги вместо истинного ремонта.